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中信证券：保险重塑行业经营逻辑，大公司持续巩固优势地位_我的网站

一 |     获悉，中信证券研报称，《保险公司资产负债管理办法》正式出台，将业务规划、产品定价、销售管理、资产配置、重大投资和绩效考核纳入统一的资产负债联动框架，并以监管指标形成硬约束。    不少人最近才反应过来，任正非今年已经81岁，他的生日为1944年10月25日，目前还没过82岁的生日。

二 | 今天，广汽集团董事长冯兴亚在自己的个人社交媒体账号上晒出了和任正非的最新合影，从实拍图片来看，任正非的整体精神状态十分不错。

三 |     按照冯兴亚本人的公开说法，前一天他带着核心团队专程前往深圳，再次拜访任正非，双方围绕启境品牌下一阶段的发展规划，以及广汽和华为的后续深度合作方向做了充分的深入交流。

四 | 上一次双方正式会面是2025年6月30日，任正非一直十分关心启境这个合作品牌的成长，二人保持着高频交流的节奏，冯兴亚也表示每次和任正非交流都能学到不少行业前沿的发展经验，也让团队对启境未来的发展更有底气。

五 | 行业竞争将更多取决于负债成本管控、长久期资产获取、跨部门协同等能力，保险公司能否由负债端单向驱动转向以资产负债匹配为约束的协同经营，将成为中长期竞争力分化的关键。过去一年多时间里，靠着广汽和华为双方联合团队的共同推进，定位智能猎装轿车的启境GT7已经在今年6月底顺利完成上市交付，另一款定位阔五座智能百变SUV的启境GX7也计划在9月份正式推向市场，双方最开始达成的发展共识，正在一步步转化为真正受用户喜爱的量产车型。冯兴亚在分享中提到，这次深度交流也让自己更加坚定一个判断，新汽车时代想要打造出真正适配下一代需求的智能汽车，绝对不是整车制造能力和智能技术的简单拼接叠加，而是要坚持以产品创新为核心驱动力，双方全程共同定义产品、底层技术深度融合、全开发流程协同配合，最终才能实现高质量发展。接下来广汽还会继续携手华为乾崑团队，充分发挥自己在整车研发、智能制造、品质管控和安全体系上的多年积累优势，把华为领先的智能技术和工程能力更好地落地到具体产品和全链路服务当中，共同把启境品牌打造成面向下一代的高端智能电动车标杆品牌。头部保险公司有望借势巩固竞争壁垒；中小保险公司则面临治理机制、投资能力和产品策略的系统性重塑。    。

六 | 建议重点关注估值具备安全边际、处于中长期修复通道、周期向上且具备高赔率的头部优秀保险公司。

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Published on:21:03:20